Lanzamiento Cubierto - TVPP,GGAL,BMA

En las bases a la par del TVPP se consiguen tasas cercanas al 50% para armar lanzamiento cubierto con una cobertura de por lo menos 7%.

BMA en su base 8,50diciembre ofrece tasas de 25%.

En GGAL los lotes a la par andan arriba del 50% de tasa, en algunos casos llegando a cerca del 80-100% para los lotes levemente fuera de dinero...

Interesante.

Sin embargo, sugerimos cautela.

Y como siempre, todos los comentarios son meramente informativos y no representan una sugerencia para operar.

Bolsa Argentina - Actualización de mercado - fuerte suba

Ayer en nuestro mercado fue feriado y afuera hubo grandes subas.

Hoy nos acoplamos al movimiento de ayer. Afuera los índices se encuentran con muy poca variación, incluídos el oro y el petróleo.

Siempre mencionamos alguna estrategia con lanzamiento cubierto. Para el día de hoy:
BMAC8,50DI (tasa más de 46% anualizada, cobertura 17%); se arma comprando el papel a 9,5 y vendiendo la opción de compra a 1,8.

TPPC11,50EN (tasa y cobertura cercanas al 24%). Se arma comprando el cupón atado al PIB el pesos (TVPP) a 14,58 y vendiendo la opción de compra a 4.

De las dos estrategias mencionadas, la primera es más adecuada para quienes tengan un perfil de inversor con una tendencia a sumir un poco de riesgo, ya que si bien la estrategia tiene una cobertura interesante (17%), BMA viene en clara tendencia bajista.

La estrategia que utiliza el cupón vinculado al PIB, es más conservadora, por cuanto tiene más cobertura y el cupón es un activo que en general, tiene una volatilidad histórica menor a la acción del grupo macro.

Así el panel del merval:

Análisis de Lanzamiento Cubierto - 27-09

Como es habitual, ponemos algunos ejemplos de lanzamientos cubiertos que se presentan como atractivos.

Los datos teniendo en cuenta los precios de las puntas respectivas (punta vendedora para el subyacente, y punta compradora para la opción).

Hoy queremos mencionar los siguientes lanzamientos:

TPPC11,50DI Tasa: casi 18%; Cobertura: casi 30%. Opción interesante para perfiles conservadores. Un 30% de cobertura en el tvpp, que a pesar de las últimas correcciones, es en general un papel con poca volatilidad, es interesante.

Para quienes consideren atractivo operar sobre banco macro, BMAC8.50DI está ofreciendo tasas cercanas al 30% con coberturas superiores al 21%.

Ya más más arriesgado se muestra la alternativa de TPPC15,00DI. Se encuentra a la par (es decir, que con un día de baja el lanzamiento cubierto instrumentado en esta posición comienza a considerarse peligroso). Pero ofrece una tasa que supera por poco el 30% con una cobertura del 8%.

En general los días anteriores se consiguieron mejores tasas, pero, cada uno teniendo en cuenta su perfil y sus objetivos, puede encontrar buenas operaciones.

Banco Macro defiende la cotización

Una buena noticia para nuestro mercado, para el sector financiero, y en particular para la especia BMA:

La entidad envió hoy a la mañana una nota a la bolsa en la cual informa que el directoria ha decidido autorizar la adquisición de acciones propias, de manera transitoria, con el fin "de contribuir a la disminución de las fluctuaciones en la cotización y los desequilibrios temporales en la cotización de la especie".

Se autoriza a invertir hasta $200.000.000, con un valor de hasta $10,00 por acción.

Es decir, que debajo de $10, el banco va a salir a defender la cotización.

¿Qué significa esto? Que la empresa estima que el papel, en el mediano plazo (digamos una cuestión de meses) estima que el papel va a superar este valor.

Ya se ha hecho esto antes? Si, en varias ocasiones. En el 2008 por ejemplo sostenían el precio en 5. No pudieron lograr mantener ese valor, pero todas las acciones que fueron adquiridas en ese momento redundaron en una ganancia en el posterior momento de venta.

Con esto queremos decir q no significa que el papel no vaya a caer de $10, sino que existe la presencia de un jugador fuerte en el lado de la demanda.

Comentamos, a manera informativa, y como siempre, sin ninguna intención de oferta o invitación a operar, para perfiles que quieran un riesgo moderado: hacer lanzamiento cubierto en bases a la par. Con vencimiento a Octubre se consiguen tasas de 40% o más, dependiendo del valor que se espere para vender la prima.

Tasas Lanzamientos Cubiertos

Esto es sólo un comentario, y de ninguna manera debe tomarse como sugerencia de compra, ni oferta de compra.

A manera descriptiva, mostramos los mejores lanzamientos cubiertos que pueden armarse en estos momentos:

Comprando BMA (a $10,30) y vendiendo BMAC13.00FE ($1,00), tenemos una tasa anualizada de más del 40% (alrededor de 42) y una cobertura del 8%.

También tenemos oportunidades en Transener, vendiendo TRAC1,00DI (a $0,28) y comprando TRAN a $1,20, obtenemos una tasa anualizada de 26%, con una cobertura de casi 22%.

En el TVPP hay varias alternativas, mencionamos:

TPPC11,50DI, TPPC13,0DI, TPPC15,0DI.

Hay más lanzamientos cubiertos atractivos, todo depende del perfil y de la posición de la cartera en estos momentos.

Arranque del día en el Mercado

Tenemos un día sin demasiado movimiento hasta ahora.

Así están los papeles del panel líder:

ALUA 5.35 (+0.56%)
APBR 74.20 (-0.40%)
BHIP 2.45 (0.00)
BMA 15.05 (0.00)
BPAT 4.90 (0.00)
EDN 2.08 (+0.48%)
ERAR 31.30 (-0.31%)
FRAN 13.70 (-0.36%)
GGAL 5.59 (-0.35%)
LEDE 8.80 (+0.57%)
MIRG 121.35(0.00)
MOLI no abrió todavía
PAMP 2.68 (-0.37%)
PESA 9.20 (0.00)
TECO2 21.65 (-0.68%)
TRAN 1.34 (0.00)
TS 103.10 (-1.43%)
YPFS 196.00 (+1.55%)