miércoles, 30 de noviembre de 2016

Planilla de análisis de opciones: APBR Febrero 2017 y COME Diciembre 2016

Hoy compartimos dos planillas más:

APBR vencimiento Febrero 2017
COME vencimiento Diciembre 2016

En estos días serán subidos más activos y vencimientos ya parametrizados!

Incorporamos algunas posibilidades más de sensibilización de griegas! Se pueden cambiar además de los strikes, los precios en los que se realizan los análisis, modificando los parámetros de sensibilización de la hoja Estrategia!

Sugerencias, posibles errores y comentarios, bienvenidos!





Volumen by Petrol-News

Claramente el mercado de hoy está dirigido por las novedades del petróleo, ya conocidas.

Se observa a simple vista, sólo 4 acciones pasaron el millón de pesos operados. Tres de ellas vinculadas a petróleo, y la cuarta es una de las "nuevas" estrellas en volumen, PAMP.

Días marcados con mucha volatilidad.

Los lanzados estarán preguntándose hasta dónde sigue el rally y si tendrán que salir a pagar para poner tapa a las pérdidas....





martes, 29 de noviembre de 2016

Planilla de Análisis de Opciones: APBR Diciembre 2016

Hoy compartimos una planilla para analizar opciones.

Está configurar para el vencimiento de Diciembre de 2016 para APBR. En poco tiempo tendremos más activos y vencimientos operativos.

Está pensada con fines educativos y de análisis, y los responsables de las decisiones que tomamos en materia de inversión es responsabilidad de cada uno.

Invertir con opciones tiene muchos riesgos, algunos de ellos no visibles a simple vista (el efecto de Gamma cuando tenemos posiciones descubiertas en ratios ante modificaciones bruscas en los precios, por mencionar una, quizás la más clásica).

Aquí está el enlace a la planilla, y aquí el enlace a unas guía de uso sencilla.

El feedback, es muy bien recibido, tanto en sugerencias, como si ven errores, o comentarios!

Que la disfruten !

Aquí copio algunas partes del instructivo:


No está de más recordar que operar con opciones puede implicar grandes riesgos, con lo cual hay que hacerlo con mucha responsabilidad y con un certeza de lo que se está operando. Hay ciertos tipos de riesgos que no son visibles rápidamente en la posición armada.
La presente Planilla tiene como por objetivo, en primer lugar realizar valuaciones básicas de opciones tomando en consideración el modelo Black and Scholes (con todas sus ventajas, desventajas, limitaciones y supuestos), así como realizar cálculos sobre la cadena de opciones de un determinado activo para determinado vencimiento. En particular, esta versión de la planilla está preparada para APBR para el vencimiento de diciembre. Contactándome a la dirección de mail indicada en la planilla o visitando el blog podrán ver las sucesivas actualizaciones que tenemos pensado poner on line en breve (vencimientos posteriores y otros activos).

Yendo a la explicación de la planilla, la misma consta de 7 páginas:
  1. Basicos
  2. CadenadeOpciones
  3. Estrategia
  4. GráficosdelasGriegas
  5. Gamma
  6. Vega
  7. Theta


  1. En básicos se pueden analizar opciones call y put de manera sencilla, ingresando los datos que correspondan:


En el Excel se da una brevísima indicación de qué valores se utilizan.
  1. Precio del subyacente, es auto enunciativo
  2. Precio de ejercicio, el de la base que nos interese utilizar
  3. Fecha de hoy, indicando que todos los análisis son realizados al día de la fecha. Tiene la función hoy() incorporada, pero si se desean hacer sensibilizaciones con fechas, es posible variar el día de análisis
  4. Vencimiento de la opción que nos interese analizar
  5. Volatilidad histórica: aquí he colocado la volatilidad histórica para 40 ruedas que informa IAMC en su informe diario. No es el único valor válido, y dependiendo de las suposiciones que hagamos sobre la volatilidad podemos utilizar distintos valores. Incluso cuando estamos tan cerca del vencimiento, la volatilidad de una ventana de tiempo menor puede llegar a ser útil también.
  6. Tasa Libre de riesgo: tasa que vamos a tomar de referencia. Tener en cuenta que si se ingresan distintas tasas, al utilizarse para el modelo de valuación, los valores teóricos de las primas pueden diferir.


En el cuadro posterior, calcula los valores teóricos para el call y put del strike y vencimiento indicados, tomando como parámetros los valores que fueron ingresados anteriormente. Adicionalmente, si colocamos el valor de mercado de las opciones que estemos analizando, obtendremos su volatilidad implícita.

Cadena de Opciones
En esta hoja, la idea es tener un “pantallazo” de las cadenas de lotes del Activo que estamos analizando.
Se ven a un lado los call y al otro los put.
En la parte superior se ingresan los parámetros que alimentan el modelo.
Se aprecia que ingresando los precios de mercado de las opciones en las columnas verdes, la planilla calcula la volatilidad implícita de la opción.
Las griegas también son calculadas conforme los parámetros ingresados anteriormente.
En breve pondremos a disposición otros activos y vencimientos.

Estrategia
Esta hoja nos permite analizar el armado de distintas estrategias.
Se pueden ingresar hasta 10 “posiciones” o “patas”.
En cantidad obviamente se ingresan la cantidad de opciones o acciones a comprar. NO ES POR LOTES, es por cantidad unitaria, por lo que si quieren comprar 4 lotes, deben poner 400, y si quieren vender 3 lotes, deben poner -300.
En la fila tipo, sólo se debe ingresar : Stock, Call o Put.
En la fila “Prima automática”, utilizando los valores de la hoja “Basicos” (el spot, strike, tasas, vencimientos, etc), calcular el valor teórico de la prima. Pero si son ingresados los “valores de mercado”, éstos son finalmente los utilizados. En caso de que no se ingrese ningún valor, se utiliza por defecto el valor teórico.
Se observan a continuación las griegas de las posiciones y las griegas de toda la estrategia en la columna Total.


Sensibilización al precio:
En el recuadro siguiente que se observa en la planilla en la hoja Estrategia, es posible analizar distintos valores del subyacente para la estrategia armada. Esto impactará tanto en los valores a finish en el gráfico, como en el valor teórico de HOY conforme B&S, así como en los valores utilizados para las griegas, sobre lo cual retomamos en el parágrafo siguiente.
Aquí como se observa se puede configurar cual será el “punto central” del gráfico (y de los análisis), y el valor de cada incremento para hacer el análisis.

Gráfico de Griegas
En la hoja “GráficosdelasGriegas”, la planilla grafica las griegas, tomando como base la estrategia que ingresamos en la hoja “Estrategia”, y los parámetros de la solapa “Basicos”
Arroja el gráfico de ganancias y pérdidas a vencimiento también.
No es el objetivo explayarme sobre las griegas en este documento, lo haré si alguno lo desea o necesita en una entrada en el blog.


Gráficos de griegas sensibilizados
Finalmente contamos con tres hojas que sensibilizan Gamma, Vega y Theta, para distintos escenarios, en distintos strikes, y en cada página se puede setear los “inputs” para la simuación.



Para finalizar: recuerden las advertencias sugerencias del principio, respecto de los riesgos y de su utlización a riesgo personal, y de manera educativa.