martes, 29 de noviembre de 2011

Frases Célebres Warren Buffett

Como siempre, este inversor siempre dando claridad para el inversor de largo plazo.

Quizás sea una figura moldeada por el marketing, quizás sea tal como la imagen que nosotros tenemos de él. Lo importante es el conocimiento que transmite.

Aquí unas frases célebres:

1. “La regla número 1 es no perder dinero nunca y la segunda, no olvidar la regla número 1”.

2. “Soy mejor inversor porque soy un hombre de negocios, y soy mejor hombre de negocios porque soy inversor”.

3. “Puedes vendérselo a Berkshire y lo ponderemos en el museo Metropolitan: tendrá un ala exclusiva y estará allí para siempre. O puedes vendérselo a algún operador de sex shops y ellos tomarán la pintura, le agrandarán los pechos y la pegarán en el escaparate, y vendrá algún hombre en chubasquero y lo comprará”.

4. “Es mucho mejor comprar una compañía fantástica a un precio justo que una compañía normal a un precio fantástico”.

5. “No has de ser un ingeniero espacial. La inversión no es un juego en el que el tipo con un coeficiente intelectual de 160 bate a aquel de coeficiente 130”.

6. “Hace mucho tiempo, Isaac Newton nos dio tres lecciones sobre el movimiento, que fueron el trabajo de un genio. Pero su talento no se hizo extensivo al campo de la inversión, pues perdió un dineral en la burbuja de los mares del sur, explicando después que podía calcular el movimiento de las estrellas, pero no la locura de los hombres. Si no hubiera estado traumatizado por esta pérdida, Newton podría haber seguido hasta descubrir la cuarta ley del movimiento: para los inversores en general, las ganancias disminuyen cuando los movimientos aumentan”.

7. “El tiempo es amigo de los buenos negocios y el enemigo de los mediocres”.

8. “Después de todo, sólo averiguas quién está nadando desnudo cuando se retira la marea”.

9. “Los inversores deberían recordar que los nervios y los gastos son sus enemigos. Y si insisten en calcular la duración de su inversión en renta variable, deberían intentar ser cautos cuando otros son ambiciosos y ser codiciosos cuando otros tienen miedo”.

10. “Cuando somos dueños de parte de negocios excelentes con excelentes gestiones, nuestro periodo favorito para tener un valor es para siempre”.

11. “La bolsa es como un juego de bateo. No tienes por qué batear a todo y has de esperar tu turno. El problema cuando eres gestor es que tus fans siguen gritando: “Batea, vago!”

12. “Hace mucho tiempo, Ben Graham me enseñó que el precio es lo que pagas y valor lo que obtienes. Hablando de calcetines o de acciones, me gusta comprar mercancía de calidad cuando está rebajada”.

13. “Nuestra estrategia se beneficia mucho más de la falta de cambios que de los cambios. Con la firma de chicles Wrigley, es la falta de cambios lo que me atrae. No creo que se vaya a ver afectada por Internet. Éste es el tipo de negocios que me gusta”.

14. “La mejor cosa que nos sucede cuando una buena compañía se ve envuelta en problemas temporales… Queremos comprarla cuando está en la mesa de operaciones”.

15. "He prometido (a ti, a las agencias de rating y a mí mismo) gestionar siempre Berkshire con liquidez más que suficiente. No queremos contar con la amabilidad de extraños para tener obligaciones que pagar el día de mañana. Si me obligan a elegir, no pasaré ni una noche sin dormir por la oportunidad de lograr beneficios extra”.

Fuente: fundspeople

Futuros - Pre Mercado Americano

Así están los futuros:




No hay demasiadas variaciones. Lo único que se mueve mucho es el Gas.

En Europa las bolsas operan tranquilas con poca variación luego del rally de ayer que en nuestro mercado fue feriado.

En Estados Unidos hoy el día va a arrancar tranquilo. Encima hay que tener en cuenta la brecha que hay en nuestro mercado de media hora con respecto a la apertura de USA debido a sus modificaciones en el uso horario.

Quedan pocos días del año, falta poco para el pago de los cupones atados a PBI, falta poco también para los vencimientos de opciones de este mes, y pareciera ser que si no hay noticias muy violentas ya habría que empezar a pensar en el armado de la cartera para el año que viene y en hacer los últimos números para conocer la rentabilidad final de nuestro portafolio durante 2011.

lunes, 28 de noviembre de 2011

Vuelan los mercados externos

Hoy tenemos feriado en nuestro país, pero los mercados externos, desde Europa hasta Estados Unidos están fuertemente arriba... Buena señal para la salud de los mercados!

Si realmente tenemos algún rebote fuerte, estos pueden ser buenos precios como para hacer una pequeña compra de corto, sobre todo papeles que fueron muy castigados últimamente...

jueves, 24 de noviembre de 2011

Libros de Opciones sobre Acciones

Aquí enlaces a algunos libros sobre opciones

Natenberg - Option pricing and volatility

http://www.mediafire.com/?ou71b518h3q7qjy


Options, Futures And Other Derivatives 6Th Edition John Hull (Clear).pdf

http://www.mediafire.com/?4metl2gvsmvdtuo

Lanzamiento cubierto - TVPP

Lanzamiento cubierto TVPP base 13,50di:

Tasa 31% anualizada, cobertura de 8%.

Los precios para armar la operación son: 13,34 (compra de papel) y 1,35 (venta de prima).

Interesante operación para aquellos que tienen tvpp y so pena de truncar sus ganancias desean tener una pequeña cobertura a la baja.

Thanksgiving Day - Día de Acción de Gracias: Feriado

Hoy es el día de acción de gracias en Estados Unidos, uno de los días más tradicionales y festivos en ese país. Obviamente es feriado y los mercados Norteamericanos no están operando. Va a ser un día con poco volumen en la mayor parte de las plazas.

Destacamos el muy buen comportamiento del TVPP (14.55; +2,46%).

Aquellos que leyeron nuestros comentarios y aprovecharon para hacer las operaciones que mencionábamos, van a haber obtenido una renta más que interesante para fin de año en este instrumento.

Tener en cuenta que paga cupón antes de vencimiento, y eso va a ser un incentivo adicional para el instrumento. Obviamente que más allá de los aspectos positivos mencionados, el comportamiento del activo va a estar altamente vinculado con el comportamiento general del mercado.

Pero, para mencionar, a estos valores (y más importante es esto aún para quienes compraron más abajo), entre los pagos de este año y el año que viene se estaría cubriendo casi la totalidad del valor de compra actual, quedando un activo vinculado al pib hasta que amortice el total de pagos permitidos o bien hasta el año 2034.

miércoles, 23 de noviembre de 2011

Lanzamientos Cubiertos

Hoy tenemos algunos comentarios de inversión. No son sugerencias ni ofertas de compra, sino simples comentarios ilustrativos.

Para aquellos que creen que estamos cerca de los mínimos pero quieren tener alguna cobertura se están armando operaciones intereantes en la base GFGC3,00DI: cobertura 9% y tasa casi 60% (comprar papel a 3,19 y vender el lote a 0,341)

Para operaciones de largo aliento en GGAL, también tenemos una buena operación para abril: GFGC2,60AB tasa y cobertura alrededor del 25% (comprar papel a 3,19 y vender lote a 0,9)

Aquellos que tengan TVPP pueden aprovechar y lanzar bases atm (base 14, por ejemplo tratando de conseguir una buena tasa) o bien lazar la base TPPC13,00DI con la cual se obtiene una cobertura de 10% y una tasa anualizada de 25%.

Para aquellos que estén dentro del mercado (están long en acciones o bonos) también es una alternativa operar con put protectores, los cuales a costa de un porcentaje (aquí está la cuestión, en buscar una relación que convenga entre la prima y lo que se está dispuesto a arriesgar) brindan un "stop-loss" asegurado; dejando sin embargo lugar a toda la ganancia que haya fruto de la suba del subyacente.
En este link, arrancan la noticia de la siguiente manera:
"An auction of German government bonds technically failed Wednesday, underlining fears that Europe’s long-running sovereign debt crisis now threatens the core of the euro zone."

Traducido: "Una colocación de bonos del Gobierno Alemán, técnicamente falló, mostrando los miedos que subyacen a la crisis de deuda estatal de Europa en el largo plazo y que ahora está amenzando el núcleo de la zona del euro."

No se si es para tanto, ya que en las últimas colocaciones de Deuda Pública Alemana hubo también cierta escasez de demanda.

Las bolsas europeas operan levemente en baja, mientras que los futuros de los índices de USA que abren a las 11:30 hora de Argentina operan con bajas de alrededor del 1%. Nada demasiado contundente como para preocuparse en un sentido u otro. Esto, sin embargo no deja de mostrar que al mercado le está faltando fuerza para consolidar lo que amagó con ser un fuerte rebote o bien un cambio de la tendencia de corto para volver a coincidir con la de más largo plazo alcista. De momento sigue la divergencia, en la cual el corto plazo se muestra bajista o lateral con un sesgo a la baja. Precaución.

Desaceleración de la Economía China

Según los primeros datos revelados por el HSBC, de acuerdo a los resultados de sondeos de a empresarios vinculados a la actividad fabril en China se observa una desaceleración en esta actividad de acuerdo a lo percibido por los encuestados.

Asimismo, en el día martes, se anunció que el PIB de USA para el tercer trimestre fue revisado a la baja desde el 2,5% al 2%.

Malas nuevas... Los mercados el día martes estuvieron tranquilos. En el escenario local se recuperaron algunos papeles, pero en general no hubo grandes variaciones para ser mencionadas.

Los futuros están sin demasiadas variaciones. Los vinculados a equities en USA se encuentran un poco de menos de 1% en baja. Nada demasiado contundente como para afirmar que el miércoles será un día de bajas, pero es una señal de precaución.

martes, 22 de noviembre de 2011

Actualzacion de mercado

De momento los futuros están tranquilos.

En Europa hace varios días que España pagó una de las tasas más altas de los últimos 20 años para colocar deuda... aquí el enlace a la nota en La Nación.

Se están esperando asimismo la minuta de la reunión de la FED.

Quizás tengamos, por lo menos en el arranque, un mercado más calmo que ayer.

lunes, 21 de noviembre de 2011

Bolsa Argentina - Actualizacion de mercado

Cuánto ruido hay en los mercados... cuán volátiles están los sentimientos de los "mercaderes"...

El último post de la semana pasada titulábamos "So Far So Good"... y así era, los futuros estaban tranquilos en aquel día.

Hay mucho miedo (y con razón) de lo que puede pasar en Europa, y no nos olvidemos tampoco, de que más allá de que hoy en día son las noticias de este viejo continente las que están en la pantalla, los problemas de USA siguen estando, y los problemas locales también.

Muchos papeles dando señales de entrada y salida (con beneficios) en menos de 40 días, indica la fuerza y la volatilidad de los movimientos.

Aquellos que tratan de seguir todos los cambios de movimientos, si acertaron, este año fue un año bueno como poco, y para aquellos que trataron de seguir los movimientos pero no lo hicieron de manera correcta será recordado como un mal momento.

Hoy tenemos una fuerte baja en casi todos los sectores...

A tener paciencia y no apurarse en tomar posiciones...

viernes, 18 de noviembre de 2011

Futuros: so far, so good

Un día tranquilo hasta ahora.

El mercado americano todavía no abrió pero los futuros se encuentran levemente positivos.

Cae un poco el valor del dólar lo cual suele ser bueno para los equities.

El mercado local también está tranquilo. Recupera más de un punto GGAL que recibió una paliza en las últimas ruedas

jueves, 17 de noviembre de 2011

Fuerte Baja en la Bolsa Argentina

Un "día comunista" para los mercados... todo rojo.

La jornada arrancó mal para los bancos que se vieron golepados por la fuerte suba de tasa de interés que está viendo el país.

Pero bastó un poco de caída en los mercados externos para que la situación local colapsara. Fuertes caídas en todas las plazas.

miércoles, 16 de noviembre de 2011

Lanzamientos Cubiertos - PESA Y ERAR

Vemos dos lanzamientos cubiertos atractivos:

ERAC16,55A: más de 25% de tasa y alrededor de 35% de cobertura.
PSAC6,10DI: más de 34% de tasa y 9% de cobertura.

La operación con PESA tiene baja cobertura, pero si tenemos en cuenta que estamos cerca de vencimiento y con el día de hoy se encuentra en positivo el papel, no es una mala idea.

La operación con ERAR tiene un plazo largo, 5 meses, pero una cobertura elevada.

Bolsa Argentina - Comentario de Mercado

En general bajas moderadas.

Fuerte bajas en los bancos y empresas de servicios. Se descolocó BPAT que baja un 7%. No hay liquidez en la plaza y el precio no es representativo. Seguramente saldrá del panel líder en la próxima revisión de la cartera ya que luego de la OPA de Banco do Brazil la plaza ha quedado prácticamente sin operaciones.

Mucha precaución. Los lanzamientos cubiertos que hemos sugerido vienen siendo estrellas en lo que ha rendimiento y volatilidad refiere. Mucho mejor ha haberse quedado líquido.

Afuera hay una apatía general en los índices con pocas variaciones, salvo el petróleo que sube más de 2%.


Así está el panel líder en nuestro mercado:

lunes, 14 de noviembre de 2011

Bolsa Argentina - Comentario

El mercado local está tranquilo, exceptuando la baja en el sector bancario, especialmente galicia que baja más de 3% y APBR que baja 2,91%.

Ser precavidos e ir armando las posiciones de a poco es lo más aconsejable.

Por momentos se pudo armar, lanzamientos cubiertos en telecom, con tasa de más de 35% con una cobertura de casi 30% a abril de 2012. Esta operación tiene la ventaja que se arma una vez y dura mucho tiempo (ahorro de comisiones), y a su vez está armada con una empresa que es considerada sólida. La desventaja es la otra cara del ahorro de comisiones: un plazo tan largo en un escenario turbulento puede no ser lo más conveniente. Sopesando pros y contras cada uno elegirá armarla o no.

miércoles, 9 de noviembre de 2011

Y arranca la bolsa!

Ahora si anda la bolsa... volvemos al ruedo con nuestra tecnología de punta...

Acciones Argentinas afura: ADR

Mientras tanto, vayamos actualizando las acciones locales que cotizan en la bolsa de Estados Unidos.

BMA -2.46%
FRAN -3.59%
GGAL -1,55%

TS y TEO (TECO2) bajan 3%

En general bajan todos los activos, financials, commodities. Incluso está bajando el Euro, y como no con los problemas que tienen en Europa con Italia (la nueva cara de la película)

Lo único que sube levemente de los activos conocidos es el Oro.

FERIADO BURSÁTIL

Quizás parezca exagerado, pero ya pasaron casi dos horas y media y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires sigue sin operar.

Esta vez no se cayó el sistema de bolsar, sino que se cayó el sinac, el sistema de caja de valores y todo....

Y fue desde antes de que arranque la rueda...

Una vergüenza...

jueves, 3 de noviembre de 2011

Lanzamiento Cubierto - TVPP,GGAL,BMA

En las bases a la par del TVPP se consiguen tasas cercanas al 50% para armar lanzamiento cubierto con una cobertura de por lo menos 7%.

BMA en su base 8,50diciembre ofrece tasas de 25%.

En GGAL los lotes a la par andan arriba del 50% de tasa, en algunos casos llegando a cerca del 80-100% para los lotes levemente fuera de dinero...

Interesante.

Sin embargo, sugerimos cautela.

Y como siempre, todos los comentarios son meramente informativos y no representan una sugerencia para operar.

Contado con liquidación

Sigue bajando el Contado con liquidación (contado con liqui en la jerga, o bien CCL).

Se encuentra en valores entre 4,70 y 4,80, dependiendo del papel y del momento.

Más cercano al "BLUE" de hace unos días.

Será una devaluación "sin reconocer"?

Mucho ruido en el mercado

Hoy tenemos un mercado que parece un campo de golf... todo verde, como le gustaría decir a un amigo.

Llegó un excelente balance de TS, que sube 12%.

En Europa está tambaleando el primer ministro griego, algo que en condiciones normales sería malo para los mercados. Pero como es él quien quiere someter a referendum la ayuda y las condiciones de la UE en su país, es recibido con beneplácito por los mercados.

Así el panel líder:

martes, 1 de noviembre de 2011

Actualización Mercado

Hay mucho ruido en el mercado.

Fuertes bajas en promedio.

Las vinculadas al petróleo y el acero están bajando fuerte en nuestro panel líder:
TS (76,55 ; -5.02%)
ERAR (25,90 ; -7.82%)
ALUA (4,12 ; -2.89%)
APBR (64,90 ; -3,99%)

Los bancos también están bajando (GGAL baja 3%  BMA retrocede 1,94%), no tanto como ayer, salvo BHIP (-5,91%) que está corrigiendo muy fuerte, recalcando que ayer fue el banco en el panel líder que menos cayó. Banco Francés la perla que está subiendo unos puntitos porcentuales (+0,93%).


El balance de ERAR por su lado fue bastante decepcionante. Una ganancia de 5 centavos por acción para el tercer trimestre. Estarán ocultando ganancias por algún motivo o la empresa realmente no vendió casi nada?!